【IPO观察】特创电子创业板IPO多种风险值得关注

　　惠州市特创电子科技股份有限公司近日披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。本次公开发行新股不超过1439.4880万股，占发行后总股本比例不低于25%。

　　公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品有单/双面板和多层板，经过多年产品的研发及工艺技术的积累，产品类型覆盖 LCD 光电板/MiniLED 背光板、厚铜板、金属基板、HDI 板、高频高速板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。公司致力于为全球客户提供高品质、高可靠性的产品，产品大范围的应用于工控新能源、液晶显示、消费电子、LED 照明、通信等领域。

　　招股说明书里面也披露了投资者要注意的风险因素，包括市场之间的竞争风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、环保风险等。

　　市场竞争风险。当前我国印制电路板生产公司数众多，行业集中度偏低，市场之间的竞争激烈。近年来，伴随着智能化技术的逐步应用，有突出贡献的公司利用其技术、经验和规模优势快速扩张，实力慢慢地加强，竞争逐渐加剧。若公司不能顺应快速变化的市场与行业发展的新趋势，不断加大投入，创新产品，以巩固或提升公司市场占有率及竞争力，可能会在未来的市场之间的竞争中处于不利地位，影响企业业绩。

　　原材料价格波动风险。报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例比较高。公司生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、油墨、干膜、金盐等，其中覆铜板、铜箔、铜球的价格受国际市场铜价波动影响较大。2021年以来，铜等大宗商品涨价幅度较大。一方面，主要原材料采购价格的波动，对公司成本管理能力提出了较高要求，并在某些特定的程度上影响企业经营业绩的稳定；另一方面，若未来公司主要原材料采购价格大大上涨，而公司未能通过向下游转移或技术创新等方式应对价格持续上涨的压力，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　汇率波动风险。报告期内，公司境外销售占当期主要经营业务收入的占比分别是43.97%、45.97%、49.54%及 42.01%，公司外销产品主要以美元等货币计价。报告期内，公司汇兑损益分别为-64.74万元、816.19万元、354.72万元及-395.19 万元。若未来人民币出现大幅升值，一方面会导致公司汇兑损失增加，另一方面相对国外竞争对手的价格上的优势可能被减弱，假设在外币销售价格不变的情况下，以人民币折算的出售的收益减少，可能对公司经营业绩造成不利影响。

　　环保风险。印制电路板的生产环节会产生废水、废气、固体废弃物和噪声等污染物，会对周边自然环境产生一定影响。大众对环保日益重视，国家也通过制定更加严格的环保标准推动企业逐步的提升环保水平。环保标准的逐步的提升和严格执行，对企业环保投入及管理提出了更高的要求。若公司不能顺应环保要求提高采取对应的改善措施确保公司符合环保标准，可能会受到环保主管部门处罚，进而对公司生产经营造成不利影响。